1天暴跌6％！黄金价格昨创六年新高这一贵金属却崩了！背后发生了什么？

由于市场对全球经济前景担忧情绪有所恶化，周四美国三大股指临近午盘快速跳水。由于投资者寻求避险，黄金价格飙升，盘中上涨逾2%，刷新日高至1445.84美元/盎司。但另一贵金属——钯金却暴跌近百美元至1424.5美元/盎司，重挫6%，暂时失去了其作为最昂贵金属的地位。

现货钯金大跌6.07%

鲍威尔凌晨略“鹰”的发言使贵金属一路下挫，但昨夜黄金和钯金却走出不同的路径。

北京时间周四晚20:00，国际现货钯金短线下挫近30美元，跌破1500美元关口并迅速下挫至1481.56美元/盎司，刷新6月21日来低位。临近23:00时日内跌幅扩大至6%，现报1432.55美元/盎司。随后盘中现货钯金持续下挫，一度较日內高点跌去近110美元，至1409.99美元/盎司，较前一交易日收盘价跌幅超过7%。

北京时间2日凌晨，黄金期货价格周四收跌。电子交易盘中的黄金期货价格大幅攀升。COMEX黄金日内涨幅超1.5%，现报1453.7美元/盎司；现货黄金也维持涨势，盘中最高触及1448.90美元/盎司，将前一日失地悉数收复。白银也止跌反弹，盘中最高触及15.38美元/盎司，重返16.30美元关口。

国际钯金却未能成功扭转跌势。截至收盘，现货钯金跌82美元至1424.5美元/盎司，跌幅为6.07%，刷新6月13日以來新低至1412.26美元/盎司。较7月11日1604.5美元/盎司的近期高点，现货钯金暴跌11.2%。与此同时，年内涨幅也由近20%缩水至12%。

黄金价格反超钯金

昨夜的暴跌，使钯金几乎失去了其作为最昂贵金属的地位。而今年的贵金属市场中，黄金与钯金的角逐也尤为激烈，一直在竞相成为最值钱的贵金属。

今年7月4日，黄金期货收于每盎司1420.9美元，是2013年5月来最活跃合约的最高收盘价。钯金期货周三收于每盎司1565.80美元，是史上最高的Comex结算价。当时，钯金成交价格仍比黄金价格高出每盎司145美元。截至2019年7月8日，钯金价格涨至1542美元/盎司，比黄金价格高出近150美元，与铂金相比，铂/钯比率自2017年以来至少削减了一半。

至今仅仅不到一个月时间，现货黄金的价格已经高于钯金。

近几个月以来，由于金融市场动荡，地缘政治因素以及一系列低于预期的经济数据，投资者避险情绪上升，黄金受到市场资金的追捧。但今年以来，黄金并不是表现最为亮眼的贵金属。

今年1月，由于广泛的宏观需求和特定商品的供应限制等因素，钯金自2002年以来首次成为最昂贵的贵金属。钯金价格也曾在3月底经历了一波快速杀跌，但在进入6月份后NYMEX钯金价格再度拉升，借助6月6日至6月14日期间连续7条阳线的带动，截至6月18日NYMEX钯金价格已回升至1456.9美元/盎司，年内累计涨幅亦高达21.69%，钯金单位价格也就此在今年反超黄金。而在今年之前，十多年来它的价格从来没有高过黄金。

截至周三收盘，2019年现货钯金价格上涨19.8%，而对比黄金，其价格上涨11.3%。但经过昨夜之后，钯金年内涨幅缩水至12.6%，黄金今年以来则上涨13.8%。

关注下半年供需面变化

今年下半年以来，钯金的表现受到正在进行的降低汽车尾气排放的努力，以及可能不开采或限制开采带来的供应挑战。

资料显示，钯的80%需求来自于汽车行业，其他的用途包括电子、牙科和珠宝。随着排放监管的收紧，用于汽油汽车的催化转化器的钯需求有所上升。虽然铂金在理论上可以取代钯金，但这需要进一步的技术创新。同样，未来的乘客出行或许不会以内燃机作为核心时，钯金的需求将有所下降。因此，随着时间推移，钯金市场或发生萎缩。

另一方面，钯是铂和镍开采的副产品，主要在南非和俄罗斯开采，当下两国都面临着各种挑战。今年3月，俄罗斯考虑暂时禁止贵金属废料和尾矿的出口；南非的铂金矿商将开始工资谈判，这可能导致员工长时间的罢工。

另外一些业内人士判断年内钯金价格仍有走高的空间，不过与此同时投资者也需要注意钯金市场短线回调的风险。

安信证券投资顾问杨长春则认为，自去年8月以来，钯金的供应呈严重的短缺状态，钯金期价涨幅接近翻番，市场也累积了大量的获利盘，因此一旦市场风向出现调整，这部分投资者预计将迅速抛售，对价格造成打压。与此同时，大幅上涨的钯金可能让投资者望而却步，并推动汽车生产商寻找替代品。虽然行业基本面因素和投机性投资者的风险敞口有限，未来几个月钯价从当前水准大幅回调的空间不大，但投资者还是要警惕钯金价格潜在的短线回调风险。

（文章来源：中国基金报）