玲珑轮胎：产销量逆势增长业绩同比增长38.47%

金融界网站讯 8月1日，玲珑轮胎(行情601966,诊股)（601966.SH）发布中期业绩报告称，上半年实现营业收入83.10亿元，同比增长14.74%；实现归母净利7.25亿元，同比增长38.47%；上半年经营性现金流净额为10.76亿元，同比大增265.41%。基本每股收益0.60元，同比增长36.36%。加权平均净资产收益率为7.21%，增加1.38个百分点。

整体来看，今年上半年玲珑轮胎的业绩实现了稳定增长。据中报披露，这主要系玲珑轮胎在零销和配套市场上双发力所带来的成果。

产销量创新高营收与业绩逆势增长

制图：金融界数据来源：巨灵财经

从上图可以看出，2016年至2018年，玲珑轮胎的营业收入分别是105.18亿元、139.18亿元和153.02亿元，年平均增长率达到21%，2019年上半年营业收入达到83.10亿元，同比增长14.74%；从业绩来看，2016年至2018年，玲珑轮胎的归母净利分别是10.10亿元、10.48亿元和11.81亿元，2019年上半年归母净利达到7.25亿元，同比增长38.47%，盈利能力持续凸显。

然而，从下游汽车市场的数据变化来看，受国内经济增速放缓、实施国六标准等因素的影响，中国汽车产业继2018年首次出现下滑以来，2019年上半年继续下滑。据中国汽车工业协会统计，2019年上半年中国汽车产销量分别为1213.2万辆和1232.3万辆，产销量比上年同期分别下降13.7%和12.4%。在这一形势下，2019年上半年，玲珑轮胎能够延续持续增长的势头，实属不易。

制图：金融界数据来源：巨灵财经

从产销量来看，2016年至2018年，该公司的轮胎产销量均呈持续增长趋势。2019年上半年累计生产轮胎2906.18万条，同比增长8.09%，累计销售轮胎2757.75万条，同比增长7.64%。

另外值得关注的是，目前中国轮胎行业进入产业整合期，兼并重组加速，落后产能不断淘汰。据国家统计局发布数据显示，2019年上半年全国轮胎外胎总产量为4.04亿条，同比下降1.0%。受银行抽贷、环保压力等影响，国内轮胎行业整合加速。据不完全统计，2019年上半年已有100多家轮胎、橡胶及轮胎相关企业在工商部门简易注销，产品技术含量较低以及规模效应较差的中小企业将逐渐淘汰出局。

从这一点来看，作为世界轮胎前20强，中国轮胎前3强的玲珑轮胎，如何利用其技术、产品优势，在此次产业整合中受益，抢占更大的市场空间，将是其面临的主要问题。

推进“5+3”国际化发展战略零销和配套市场双发力

对此，玲珑轮胎从2018年年初，就提出“5+3”（即国内五个生产基地，国外三个生产基地）国际化发展总体战略。

其中，国内工厂方面，除了招远、德州、柳州三个生产基地外，第四个工厂已于2018月在荆门奠基。同时，玲珑轮胎还以智能化为目标改造了上述工厂，使其在生产效率、运营成本、不良品率、产品研制周期、能源利用率等方面均有所提升；海外工厂方面，2013年在泰国建设海外第一工厂，2019月，玲珑轮胎塞尔维亚工厂开工奠基，成为海外第二工厂，未来将择机建设该公司的第三个海外生产基地。预计2020年轮胎规划产能将达到9000万条。

除了国内外工厂的建立帮助玲珑轮胎解决了产能的瓶颈之外，而且有助于其开拓更大的市场空间。

2019年上半年，在零售市场方面，玲珑轮胎通过深耕细分产品、空白区域开发、渠道下沉，使得国内零售市场取得均衡增长，海外零售在美国、欧洲、中东中亚、亚太、中南美等区域均实现了销量10%以上的增长；

配套市场方面，玲珑轮胎成功配套一汽大众捷达主胎、长安福特福睿斯两款主胎、雷诺电动车主胎和一汽红旗L5国宾车民用版缺气保用轮胎等。截止目前，玲珑轮胎已为大众（含奥迪）、通用、福特、日产、一汽红旗、一汽奔腾、上汽通用五菱、吉利汽车、比亚迪(行情002594,诊股)、奇瑞、长城、一汽解放、中国重汽(行情000951,诊股)、陕西重汽、上汽红岩、福田汽车(行情600166,诊股)、东风股份(行情601515,诊股)、东风柳汽、深圳中集、厦门金龙等全球多家知名主机厂100多个生产基地提供配套。市场遍及欧洲、中东、美洲、亚太、非洲等全球各大区域。

以技术创新为核心提高产品竞争力

正如前文所述，玲珑轮胎此轮逆势突围，是新市场开拓所带来的增长。但核心仍然是技术创新、产品持续升级所带来的。因此，在此期间的创新投入与成果理应成为市场关注的核心指标。

制图：金融界数据来源：巨灵财经

从上图来看，2016年至2018年，玲珑轮胎研发投入分别为3.61亿元、5.10亿元和5.50亿元，2019年上半年研发投入达到3.37亿元，较上年同期增长18.12%。

另据中报披露，目前玲珑轮胎在全球拥有6个研发机构，已经形成了立足山东、覆盖全国、放眼全球的“三位一体”的开放式研发创新体系。2019年上半年，玲珑轮胎成功开发出石墨烯补强胎面轮胎、3D打印超低生热与高抗切割聚氨酯轮胎、赛车胎、缺气保用轮胎、低气味轮胎、蒲公英橡胶概念轮胎等，并参与国家大飞机子午线轮胎先进复合材料及结构的设计与制造基础研究。